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蘭格研究:五月份國內鋼鐵市場將高位震蕩

發表日期:2022-04-28 14:52:28 biwei必威体育

『簡要:4月份國內鋼鐵市場價格震蕩偏弱。鐵礦石、焦炭均價上行,成本支撐力度仍強;基建投資仍有望將保持高位,建築鋼材在疫情防控成效後將平穩釋放,5月份國內鋼材市場仍將麵臨“高成本、低利潤、強預期、弱現實”的複雜局麵。biwei必威体育 研究中心預計,5月份國內鋼材市場將呈現高位震蕩的局麵。』

一、四月份國內鋼鐵市場震蕩偏弱

4月份,穩增長政策雖繼續加強,但受疫情影響下遊需求釋放緩慢,市場預期和信心有所不足,國內鋼鐵市場價格震蕩趨弱。據biwei必威体育 雲商平台監測數據顯示,截至4月28日,biwei必威体育 全國鋼材綜合價格為5349元,較上月末下跌31元,跌幅為0.6%,年同比下跌5.6%。其中,長材價格為5149元,較上月末上漲6元,漲幅0.1%,年同比下跌3.2%;板材價格為5424元,較上月末下跌37元,跌幅為0.7%,年同比下跌9.1%;型材價格指數為5401元,較上月末下跌102元,跌幅為1.9%,年同比下跌2.5%;管材價格為5959元,較上月末上漲76元,漲幅為1.3%,年同比下跌0.5%(詳見圖1)。

圖1 蘭格必威体育软件更新 指數(LGMI)走勢圖

分品種來看,biwei必威体育 雲商平台監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示,4月27日,各品種價格相比上月底漲跌互現,其中,高線、三級螺紋鋼、焊管、無縫管有所上漲;而熱軋卷、冷軋卷、中厚板、H型鋼有所下跌(詳見表1)。

表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表(單位:元/噸,%)



二、鋼鐵行業供給分析

1、鋼鐵產量仍同比收縮

3月份,受到上半月冬奧會、兩會環保限產、取暖季錯峰生產等因素製約,全月鋼鐵產量仍呈現收縮態勢。國家統計局數據顯示,3月份,我國生鐵產量7160萬噸,同比下降6.2%;粗鋼產量8830萬噸,同比下降6.4%;鋼材產量11689萬噸,同比下降3.2%(詳見圖2)。從粗鋼日產來看,3月份全國粗鋼日均產量為284.8萬噸,較1-2月增加17.1萬噸,環比上升6.4%。

從累計產量來看,仍呈現同比下降局麵。1-3月,我國生鐵產量20091萬噸,同比下降11.0%;粗鋼產量24338萬噸,同比下降10.5%;鋼材產量31193萬噸,同比下降5.9%(詳見圖3)。

圖2 我國粗鋼和鋼材月度產量數據

4月份以來,政策性限產結束,雖疫情影響部分區域鋼廠生產,但鋼企逐步複產,betway88必威 調研的全國高爐開工率呈回升態勢。從全月來看,4月份全國鋼鐵企業高爐開工率均值為81.0%,較上月上升5.5個百分點,較上年同期低0.2個百分點。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看,在保供穩價和穩定工業生產等政策的引導下,大中型鋼鐵生產企業保持了產能釋放的穩定性,據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,4月上中旬重點鋼企粗鋼日均產量222.9萬噸,較上月累計日產上升7.98%,同比下降4.09%。

4月份,2022年粗鋼產量壓減政策導向明朗。4月19日,發改委、工信部等部門就2022年粗鋼產量壓減工作進行研究部署,會議指出2022年將繼續開展粗鋼產量壓減工作,避免“一刀切”,確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。

4月份國內鋼鐵產量在物流運輸影響及複產節奏下或呈現回升的局麵,據biwei必威体育 研究中心估算,4月份全國粗鋼日產或將升至300萬噸左右的水平,其中重點大中型鋼鐵企業粗鋼日產將會維持在230萬噸左右的水平。

2、鋼材庫存消化速度同比放緩

4月份,疫情散點多發影響下遊需求釋放節奏,鋼材社會庫存消化速度明顯放緩。據biwei必威体育 雲商平台監測數據顯示,截至4月22日,betway88必威 統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1487.3萬噸,月環比下降6.3%,年同比下降0.2%。其中,建材社會庫存為1004.6萬噸,月環比下降7.4%,年同比下降1.8%;板材社會庫存為482.6萬噸,月環比下降4.2%,年同比上升3.4%(詳見圖3)。鋼材社會庫存自高點累計降幅為10.4%,社會庫存消化速度較上年同期(24.6%)明顯放緩了14.2個百分點。預計5月份社庫仍將下降,但降幅有賴於需求釋放力度。

圖3 國內每周鋼材社會庫存走勢圖

4月份由於國內疫情影響鋼材需求釋放力度偏弱,疊加多個省市進行物流管控,鋼廠向貿易商倉庫運輸以及倉庫向終端用戶運輸的能力受限,使得鋼企產成品庫存處於較高水平。從重點鋼企庫存來看,中鋼協統計數據顯示,4月中旬,重點鋼企鋼材庫存1966.7萬噸,較3月底增加304.7萬噸,增長18.3%;較去年同期上升23.6%,創下了2020年3月下旬以來的新高。從生產品種結構來看,重點鋼企大多以板材為主,公布的3月份板材品種產量同比增長,使得重點鋼企庫存明顯上升。

從建築鋼材廠內庫存來看,因產量同比繼續大幅下降,4月份建築鋼材廠內庫存繼續回落,但因需求偏弱成交不佳,庫存降幅有所放緩。4月22日,betway88必威 統計的建材廠內庫存為593.6萬噸,較上月底減少36.9萬噸,月環比下降5.9%,年同比下降7.5%;預計5月份建材廠庫將繼續下降。

三、鋼鐵行業成本分析:礦、焦價格上行 成本支撐力度仍強

4月份,隨著鋼廠複產增多,鐵礦石市場保持高位震蕩,均價較上月仍有所上漲。據biwei必威体育 雲商平台監測數據顯示,4月份,唐山地區66%品位幹基鐵精粉均價為1255元,較上月上漲134元,漲幅為12.0%;進口鐵礦石方麵,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為994元,較上月上漲19元,漲幅為2.0%。

4月份,焦炭價格完成第5、6輪提漲,均值較上月明顯上揚。從均值來看,據biwei必威体育 雲商平台監測數據顯示,4月份唐山地區二級冶金焦平均價格為3661元,較上月均值上漲377元,漲幅為11.5%。

在鐵礦石、焦炭均價上行帶動下,成本支撐作用仍有所增強。biwei必威体育 雲商平台成本監測數據顯示,使用4月份購買的原燃料生產測算的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加177元,升幅為4.5%。

四、鋼鐵行業需求分析

1、出口需求:後期鋼材出口仍保持同比下降

3月份,我國鋼材出口呈現環比回升、同比下降的態勢。海關總署發布數據顯示,3月份,我國出口鋼材494.5萬噸,環比增長36.6%,同比下降34.4%(詳見圖4);1-3月份累計出口鋼材1317.9萬噸,同比下降25.5%。

進口方麵,由於國內外價差大,進口仍呈下降態勢。3月份,我國進口鋼材101.1萬噸,同比下降23.5%(詳見圖4);1-3月累計進口鋼材321.8萬噸,同比下降13.4%。

圖4我國月度鋼材進出口情況

前全球經濟增長在地緣政治、疫情及通脹壓力影響下有放緩壓力;同時,海外需求受到抑製。我國鋼鐵業新出口訂單有所不足,鋼材出口量預計難有明顯增加,疊加2021年4月我國鋼材出口量繼續攀升至797.3萬噸,創下2016年12月以來新高,biwei必威体育 研究中心預計4月份我國鋼材出口量同比仍將明顯下滑。

2、國內建築需求:基建提速帶動建築鋼材需求平穩釋放

2022年一季度國民經濟開局總體平穩,GDP同比增長4.8%。受製造業和基建投資增速帶動,固定資產投資雖有所下降,但仍保持相對高增速。一季度,全國固定資產投資(不含農戶)104872億元,同比增長9.3%。分領域看,基礎設施投資同比增長8.5%,製造業投資增長15.6%,房地產開發投資增長0.7%。

房地產方麵,盡管自年初以來,從國家到地方省市,不斷釋放地產維穩政策及鬆綁調控,但從地產表現來看,受到前期地產整體弱勢,政策端向地產銷售端乃至地產投資端傳導仍需要一定時間,而3月份以來國內疫情散點多發,多地封控措施實施也對地產行業開施工形成一定阻力,預計後期地產投資仍存下行壓力,地產用鋼需求短期仍難有效改善。

但隨著多地適度放開限購限售,降低公積金使用門檻,加快購房貸款審批等,部分城市的住房需求有所釋放,後期銷售麵積降幅有所收窄。下階段,各地堅持“房住不炒”,持續穩地價、穩房價、穩預期,完善房地產市場長效機製,積極滿足合理住房需求,全國商品房銷售下行的態勢可能得到緩解;隨著長租房市場不斷完善,保障房建設加快推進,房地產市場有望逐步趨穩。

基建方麵,今年以來,穩增長政策拉動下,地方專項債提前下達釋放,國家多次強調要提前形成實物工作量,在上年地方專項債結餘及今年專項債下達,疊加“十四五”重大項目的加快落地,一季度基建投資持續回暖。據財政部統計數據顯示,2022年一季度,專項債已發行1.25萬億元,占提前下達額度的86%,比去年增加了1.23萬億元。專項債券加快發行使用有利於基建投資,後期基建投資仍有望保持高位,帶動建築用鋼需求穩定釋放。

3、國內製造業需求:製造業用鋼需求仍存下行壓力

製造業方麵受到疫情影響增速有所放緩。國家統計局數據顯示,3月份,製造業規模以上工業增加值4.4%;1-3月,製造業規模以上工業增加值6.2%,較1-2月下降1.1個百分點。biwei必威体育 研究中心監測的15項主要用鋼產品產量數據中,3月份除金屬切削機床、鐵路機車、民用鋼質船舶、家用彩色電視機等4項產品同比有增長外,其餘11項產品單月表現均為負增長;從累計產量來看,除金屬切削機床、金屬冶煉設備、汽車、鐵路機車、家用彩色電視機等5項產品同比有增長外,其餘10項產品累計產量同比均為負增長。多點散發疫情對製造業生產和訂單形成約束,製造業用鋼需求短期仍存下行壓力。汽車、家電作為促進消費的重要發力點,預計後期將受益於國內消費需求回暖,汽車、家電用鋼需求有望得以釋放。

五、五月份國內鋼鐵市場預測

圖5 biwei必威体育 綜合指數預測

從國外環境來看,4月份全球通脹壓力繼續攀升,俄烏局勢發展仍具有較大不確定性,美聯儲加息50基點甚至75基點預期增強,加劇國際資本市場及大宗商品市場波動程度。

從國內環境來看,穩增長政策不斷發力,專項債提前下達,存款準備金率下調,財政、貨幣政策齊發力,擴投資、促消費同步加力。

從供給端來看,4月份,鋼鐵生產在複產和物流運輸製約下將麵臨承壓回升局麵,biwei必威体育 研究中心估算全國粗鋼日產或將升至300萬噸左右的水平,同比仍保持下滑態勢。

從需求端來看,地產用鋼需求仍舊承壓,製造業用鋼需求也有下行壓力,多地物流運輸及下遊工程項目開展持續受疫情影響,鋼材需求釋放繼續承壓。穩增長政策下,適度超前開展基建投資,新增專項債提振基建投資效果逐步顯現,基建投資仍有望將保持高位,建築鋼材在疫情防控成效後將平穩釋放。

從成本端來看,國外局勢及國內鋼企複產,使得4月份鐵礦石、焦炭高位運行,成本端支撐力度仍強。粗鋼產量壓減政策出台及國際貨幣寬鬆政策退出預期對4月末鐵礦石價格形成較大抑製,成本端月末略有減弱。

綜合來看,5月份國內鋼材市場仍將麵臨“高成本、低利潤、強預期、弱現實”的複雜局麵。biwei必威体育 研究中心預計,5月份國內鋼材市場將呈現高位震蕩的局麵,根據疫情實際控製情況和需求釋放情況來預判,5月份國內鋼材價格具體走勢或為先抑後揚。

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