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鋼市簡評:鋼價加速洗牌 尚未完成階段性築底

發表日期:2022-05-13 17:00:41 biwei必威体育

本周恰逢“五一”小長假之後,市場迎來開門紅後價格隨即下跌,期間雖有反彈,但反彈高度有限,無論是現貨還是期貨,信心均不足,周內一度形成期現共振下跌畫麵。周初開門紅的主要原因,還是在於美聯儲加息兌現後,市場基本也在走兌現後的反彈預期,美股暴漲千點,帶動國內大宗商品價格走高。但隨即而來的暴跌,又再次拉開全球大宗跌價序幕,主要原因還是疫情不斷新增、經濟增速麵臨較大壓力,市場擔憂情緒較多,整體偏空思路對待。

周五市場波動較大,市場先跌後漲,主要影響還是午後上海新聞發布會釋放製造業利好消息,上海企業複工麵不斷擴大,四家整車企業全麵複工每天下線整車約兩千輛。午後熱卷率先翻紅,帶動其他黑色價格上行,截止收盤,卷螺漲勢一致;原材料價格雖震蕩走高,但主力依舊收跌。螺紋鋼貨主力合約漲14點,漲幅0.3%,日內高低點波動135點;熱卷期貨主力合約漲14點,漲幅0.29%,日內高低點波動116點;焦煤期貨主力合約跌38.5點,跌幅1.47%;焦炭期貨主力合約跌20.5點,跌幅0.61%;鐵礦石期貨主力漲8點,漲幅0.98%,日內高低點波動45點。

早盤受期貨低位震蕩影響,鋼材現貨繼續補跌;午後隨著盤麵上行,部分需求開始釋放,低出意願開始減少,部分市場出現探漲情況,分歧進一步加大;截止13日16時,成材方麵,betway88必威 螺紋鋼現貨均價為4922元,較上一個交易日跌19元;熱卷均價為4956元,較上一個交易日跌15元。原料方麵,京唐港進口PB粉價格為915元,較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為3600元,較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4660元,較上一個交易日持平。

周內雖然有政策麵繼續提振,但從交易情緒來看,政策落地需要一定周期性,而疫情反複的影響還在持續,尤其是需求端持續承壓運行。此前預計製造業啟動將呈現爆發走勢,但從周內汽車產量數據來看,整體情況依舊不樂觀。數據顯示,2022年4月汽車產銷呈現明顯下降。當月產銷量在120萬輛左右,為近十年以來同期月度新低;乘用車和商用車環比和同比均呈現大幅下降。主要原因還是國內疫情多發,形式持續嚴峻複雜,市場主體困難顯著增加,尤其是上海、長春等地生產企業供給能力極具下降,加之需求萎靡,階段性供需兩弱不利於經濟的持續恢複發展。

需求較不穩定,螺紋庫存有所下降,但降幅一般,卷板依舊增量為主。據betway88必威 統計,截止5月13日國內重點城市鋼材庫存1434.3萬噸,比上周減24.47萬噸,周降幅1.7%,本周庫存量比去年同期高5.49%。其中建築鋼材庫存944.38萬噸,比上周降29.28萬噸,周降幅3%,本周庫存量比去年同期高5.94%。熱軋庫存242.67萬噸,較上周增加5.94萬噸,年同比增長1.21%;螺紋鋼庫存出現下降,主要得益於價格波動;熱卷下遊啟動不及預期,板材庫存壓力依舊偏大。雖然上海反饋車企已恢複正常,但尚未體現在卷板庫存變化上。

螺紋降庫僅視為剛需階段性釋放,一直以來,被寄予厚望的房地產遲遲未顯示出利好政策輪番刺激下的反彈跡象,相比製造業受疫情管控的直接性,房地產企業多數處於常規施工節奏中,疫情帶來的影響相對有限。此前多地出台利好政策也未能刺激剛需加倍釋放,4月各地拿地情況也是冷暖不均,新地開工也存在一定滯後性,所以即將出台的4月房地產數據預計也不樂觀。再結合當前市場表現來看,房地產數據若悲觀落地,則會加速市場利空釋放,加速期現價格下跌。

疫情是把“雙刃劍”,雖然疫情防控情況下會阻礙需求的釋放,進而影響投資熱情;但若隨著疫情防控的階段性勝利以及放鬆,政策也會加速、加碼落地,那麼對市場亦會形成階段性提振。目前影響較大的吉林已陸續恢複正常,通過上海此前發布會獲悉,預計在5月中下旬開始全麵複工複產;經曆較長周期跌價,且頻繁在低位震蕩,盤麵存在築底情況;若疫情防控放鬆,市場不排除提前炒作需求啟動預期,進而刺激期現價格築底反彈。

4月社融數據出台,2022年4月社會融資規模增量為9102億元,比上年同期少9468億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加3616億元,同比少增9224億元;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少760億元,同比多減488億元;委托貸款減少2億元,同比少減211億元;信托貸款減少615億元,同比少減713億元;未貼現的銀行承兌彙票減少2557億元,同比多減405億元;企業債券淨融資3479億元,同比少145億元;政府債券淨融資3912億元,同比多173億元;非金融企業境內股票融資1166億元,同比多352億元。反映出疫情影響下,實體經濟的恢複依舊麵臨較大阻力,疊加要素短缺,原材料等生產成本不斷上漲等因素影響,企業運行困難持續增加,尤其是中小微企業,有效融資需求明顯下降。

綜合來看,當前僅看階段性逢低反彈,不排除有誘多嫌疑。預計下周房地產數據出台前後市場將再度走跌,完成本輪階段性築底。隨後在疫情管控預期放緩,及需求啟動預期的帶動下,結合政策發力情況,價格端有望形成新一輪的炒作拉漲可能。以螺紋鋼盤麵為例,低位參考4500-4550附近,高位區間依舊參考4830附近。後期需繼續關注需求釋放情況,隨著淡季來臨,南方雨季增多,需求兌現不及預期的可能性較大,依舊會增加反彈後期價格下挫風險。

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