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六月份國內焊接鋼管價格存修複性反彈機會

發表日期:2022-05-31 23:49:25 biwei必威体育

  5月鋼市經曆盤麵預期由強轉弱,基本麵供應由弱轉增的雙重打壓。期現二次尋底,原料焦炭四輪提降累計800元。4月鋼市操作積極性明顯下降,受疫情反複影響,交易環節上多流轉在區域內和貿易商之間,市場預期再度打破,經營利潤繼續擠壓,鋼廠產能增速開始下降,焊鍍管管廠產能利用率由升轉跌。5月焊鍍管品種供需或逐步改善,但因原料端調整,利潤短暫修複的態勢不穩定,價格將在需求兌現預期回落中探尋底部,在強政策拉動下及低位補庫需求中尋找平衡。筆者認為,在供需向平衡過渡期間,價格震蕩築底後,會出現一定回升機會。

 

一、五月國內焊鍍管價格快速探底

 

  5月國內焊管、鍍鋅管價格快速探底。據biwei必威体育 雲商平台監測數據顯示,截至5月31日,全國4寸(3.75)國標焊管平均價格5237元,比上月同期下跌267元,全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格6092元,比上月同期下跌204元;全國50*50*2.5方管平均價格5269元,比上月同期下跌245元;全國219*6螺旋管平均價格5599元,比上月同期下跌190元;管價跌勢擴大,與上遊之間價差收窄。

 

 

 

圖1 國內焊管、鍍鋅管4寸*3.75mm價格走勢圖(單位:元/噸)

 

5月焊管較帶鋼價差由高位逐步收窄,結算周期內焊管廠平均利潤13元,架子管月內平均虧損51元;鍍鋅管較焊管價差有所走擴。5月焊鍍管廠綜合生產利潤得以改善。

 

 

圖2 2022年唐山焊管-帶鋼、鍍鋅管-焊管價差走勢圖

以唐山資源為例,杭州、沈陽焊管價格較唐山地區價差維持在250元和100元左右,但月內一度出現倒掛,貿易商經營利潤微薄。

 

圖3 2022年唐山-杭州焊管、沈陽-唐山價差走勢圖

 

  華北帶鋼會議5月精神:355mm以下執行4840元,356mm以上執行4860-4880元;6月指導價4800元,現金含稅,承兌加60元。

 

  邯邢帶鋼會議5月結算價:SPHC4940元,熱卷普碳(1010係列)4940元,中寬帶結算4880元,窄帶結算4860元。

 

  邯邢帶鋼會議6月指導價:窄帶4900元,中寬帶4900元,熱卷普碳(1010係列)5000元,SPHC5000元,下月承兌大行70元,小行90元。

 

二、供應端尋找新的平衡

5月26日,betway88必威 統計唐山主要鋼鐵企業高爐按容積計算產能利用率70.21%,較上月末抬升6.87個百分點,日鐵水產量33.3萬噸,增長19.82%。而最新統計唐山地區鋼廠方坯含稅平均成本4589元,利潤-119元,月比繼續下滑185.47元。同時月內發改委再提粗鋼產量壓減,要求各地核實反饋考核基數,限產要求也在逐步下發。需關注鋼廠降低產能恢複增速甚至減產的可能。

據betway88必威 唐山地區熱軋帶鋼生產企業15家,總計29條帶鋼軋線,統計5月內平均產能利用率57.81%,較上月同期增長2.01個百分點,增長率快速下降,較去年農曆同期下降14.23個百分點。同時山東、河北、山西等地發文推進鋼鐵行業超低排放改造。不過中鋼協數據顯示,截至2022年4月底,已經有40家鋼鐵企業完成了超低排放改造和評估監測。且往年經驗大多以壓減建築鋼材產量為主,數據上反饋6月熱軋類減量預期不大。

因此,5月及6月行情均麵臨著原料與鋼廠之間供需及利潤的再分配,鋼廠與市場之間基本麵的再平衡。

  焊鍍管廠產能利用率有所下降。5月在統計管廠總產量137.95萬噸,月比增產6.5萬噸,月內產能利用率抬升至80%左右,隨供應壓力加大,部分管廠產線逐步出現停減修。截至5月27日,天津唐山邯鄲主流管廠廠內總體庫存66.15萬噸,比上月增0.51萬噸。主導管廠在把控原料庫存合理低位的同時,生產利潤的走擴為其以價換量提供空間。焊鍍管自身品種供需基本麵得到一定改善(見圖4)。

 

 

 

圖4 津唐邯主流管廠庫存統計圖

 

三、政策多方麵支持 督察落地見實效

 

5月30日下午,全國財政支持穩住經濟大盤工作視頻會議在北京召開。會議上指出截至5月27日,已累計發行新增專項債券1.85萬億元,較去年同期增加約1.36萬億元,占已下達限額的54%。從5月18日,各項高層經濟會議即強調確保今年新增專項債券在6月底前基本發行完畢,力爭在8月底前基本使用完畢;並明確成立了12個督查組,派往各地督促落實,盡快形成實物工作量。

預計房地產數據仍將處於修複區間。央行公布最新5年期LPR利率為4.45%,較前值下調15BP。房企資金周轉依托寬信用政策背景下,項目銷售的情況再次成為關鍵。而跟蹤最近一周40城新房、二手房成交麵積環比仍有下降,建築業指標仍將依賴基建的支撐作用。一季度全國房地產開發貸款月均多增約1500億元,在建一年期以上施工項目投資增速超過10%,因此未來項目銷售的情況及資金的持續投放尤為關鍵。同比持續為負值,全國的建築業PMI也仍處於52.7%的臨界位置之上,其中建築業新訂單指數為46.4%,比上月上升1.1個百分點,建築業業務活動預期指數為57.9%,比上月上升0.9個百分點,土木工程建築業商務活動指數提高1.7個百分點至2.7%。今年在農業農村基礎建設領域推廣以工代賑方式,成為基建領域新的增長點,但在支持城市建設的同時不得以縣城建設為名炒作房地產。

其中會議上組織各地補報了2022年專項債券項目,將此次會議上新開工一批水利、交通、老舊小區改造、地下綜合管廊等項目,等重點領域項目作為補報重點,將有效帶動管道用鋼需求。

betway88必威 經濟研究中心首席分析師陳克表示4月份國內經濟增速有可能是今年低點,今後大趨勢將是主要經濟指標觸底回升。

  焊鍍管成交量、庫存量均處偏低水平。4月在統計11家管廠日均出貨量1.89萬噸,較上月下降31.27%,較年內均值下降28.68%;不過市場月內成交量較年內均值增長7.51%,處於緩慢恢複階段,加上物流管控影響,尤其北方資源社會庫存大大減少。

從混凝土企業發現,發運量數據月比提升15.30%,但同去年同期相比,華南、西北同比去年下降超過50%;4月12日起,各部門發聲優化防疫通行措施。交通運輸部最新數據顯示,一季度完成營業性貨運量112.9億噸,同比增長1.5%,增速與去年四季度基本持平。其中公路完成81.5億噸,同比增長0.4%;水路完成19.3億噸,同比增長5.2%,另外內貿港口貨物吞吐量同比增長4.6%。貿易商采取整車廠家直發或核算計劃量直接港口發向終端的方式,來規避當前運輸難題,後期需求多處於緩慢恢複態勢。

 

 

 

圖5 津唐邯主流管廠日均出貨量走勢圖

 

四、焊接鋼管進出口量同比由降轉升

 

  據海關最新統計顯示,2022年3月我國出口焊管25.97萬噸,比上月增長18.04%;我國進口焊管1.23萬噸,比上月增長14.37%;淨出口焊管24.74萬噸,較上月增長15.40%。1-3月淨出口量79.42萬噸,較上年增長4.26%,處於三年均值以上水平,在國內焊管產量的占比下降至6.17%。

 

  國內外貨幣政策差別下鋼材價差開始走擴,人民幣兌美元彙率大幅下調,加上3月底美國對包括鍍鋅焊接管等中國進口商品的關稅重新豁免,在一定程度上促進出口訂單的增量;但烏俄地緣衝突,歐盟對中國配額暫未調整,3月鋼鐵業新出口訂單指數42.9%,回落4.4個百分點;因此,出口訂單需求恢複尚不穩定。

 

五、五月焊鍍管價格將築底試探回升

 

 4月焊鍍管廠商利潤空間修複,供需結構有所改善,但原料端快速調整,打開下方空間,疫情反複打破市場需求兌現預期,目前供貨成本仍偏高而終端接受度不高引發一定資源競爭,價格反彈承壓。5月預估由上遊向下去化繼續改善,但速度緩慢;中下遊低庫存態勢存補庫訴求,但疫情控製拐點尚未出現,整體操作傾向謹慎,市場修複需要時間。5月份預計焊鍍管供需結構逐步改善向好,價格震蕩築底,試探回升。

需求端回暖將對供給端形成一定帶動

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