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蘭格研究:房地產用鋼將如何演繹?

發表日期:2022-06-28 10:14:51 biwei必威体育

由於需求始終不及預期,鋼材價格跌跌不休,下半年需求的不確定性是市場最大的擔憂。在下遊三大領域中,作為鋼材需求最大的領域,房地產開發投資變化對鋼材需求的影響程度最大。

房地產主要指標同比大幅下降

今年以來,全國房地產開發投資累計增速不斷下行,1-5月份,全國房地產開發投資同比下降4.0%,降幅較1-4月份擴大1.3個百分點。據biwei必威体育 研究中心測算,5月當月同比下降7.7%(詳見圖1)。

其它主要指標中,5月份商品房銷售麵積同比降幅較上月有所收窄,但同比收縮幅度仍在三成以上;由於銷售的收縮,房企到位資金情況也持續惡化;新開工麵積自去年4月份以來持續負增長,今年5月份同比降幅達41.9%;新工開的持續收縮向施工端傳導,今年5月份房屋施工麵積同比下降39.4%,累計施工麵積自2000年以來首現出現負增長。

圖1 房地產市場主要指標當月同比增速

市場將弱勢複蘇

去年下半年以來,房地產市場持續下行,商品房銷售規模明顯收縮,既有疫情衝擊、政策調控等短期外在因素的影響,也有行業本身發展周期帶來的內生動能減弱的原因,是短期和中長期因素疊加影響的結果。

從長周期來看,房地產行業經曆20年發展,成長期已過,行業發展邏輯發生變化,需求回歸居住屬性,房地產市場規模預計不會再明顯擴張;從中周期來看,自2016年開始的本輪房地產市場景氣周期也處於下行階段。

今年以來,多地放鬆調控政策,首套房商貸利率下調,高頻數據顯示,6月份商品房銷售環比有所改善。商品房銷售自去年7月份開始下行,低基數因素效應下,今年7月份商品房銷售的同比可能會有改善,但在中長期因素影響下,房地產市場回升的幅度可能有限,下半年或呈現弱勢複蘇的態勢。

新開工收縮對鋼需仍有拖累

房地產是建築鋼材消費最大的領域,占全部建築鋼材消費的一半以上。今年1-5月房地產開發投資負增長,考慮物價因素影響後,實際降幅預計更大,給建築鋼材的生產和需求帶來影響,根據國家統計局數據,1-5月份,國內鋼筋和線材產量分別同比下降12.9%和15.1%,下降程度均大於鋼材總體產量降幅。

隨著各地調控政策的進一步放鬆,疫情對居民購房的負麵影響逐漸消退,6月份商品房銷售有所回暖,銷售的拐點有望在三季度出現。從房地產主要指標的相關性來看,房地產開發投資與新開工指標相關性最大,而商品房新開工滯後於銷售指標,商品房銷售改善到房地產企業資金緩解、再到新開工存有幾個月的時滯,新開工和投資的拐點或於四季度滯後出現。

4月和5月新開工麵積降幅在四成以上,對於短期內房地產建設用鋼仍有拖累,下半年若新開工好轉將有利於推動鋼需改善。

全年房地產用鋼將有所減少

房地產開發建設年度鋼材需求在3億噸以上。今年房地產投資已經落入負增長區間,由於在新開工階段的用鋼需求較為集中,新開工規模的持續收縮也將使行業的用鋼強度降低,而且1-5月份累計施工規模自2000年以來首次出現負增長,存量施工對用鋼需求的支撐也在減弱。隨著銷售回暖,將部分緩解房企資金壓力,下半年房地產用鋼需求環比或有增加,但增幅空間有限。全年來看,房地產用鋼需求將同比減少。(biwei必威体育 研究中心 王靜 原創文章,轉載務必注明出處)

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