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蘭格研究:下半年國內鋼市將走向何方?

發表日期:2022-06-30 11:06:31 biwei必威体育

今年上半年國內鋼材市場整體處於穩增長強預期和低需求弱現實的博弈之中,同時由於高位成本的支撐力度較強,國內鋼材價格在強預期和高成本的共同影響下不斷上衝,但由於麵臨美聯儲激進加息和低需求弱現實的拖累,國內鋼材價格4月中旬起開始震蕩下行,成品材的大幅下跌也同時帶動了原料端的回調,整體來看,上半年國內鋼材市場經曆了強預期帶動高位上衝、弱現實拖累大幅下調、成本支撐減弱震蕩探底的行情。據betway88必威 監測數據顯示,2022年上半年,biwei必威体育 絕對價格指數均值為5182元/噸,最高值為5451元/噸(4月6日),最大漲幅為269元/噸;最低值為4617元/噸(6月23日),最大跌幅為834元/噸(詳見圖1)。其中,三級螺紋鋼絕對價格指數均值為4895元/噸,最高值為5174元/噸(4月21日),最大漲幅為279元/噸;最低值為4293元/噸(6月23日),最大跌幅為881元/噸;熱軋卷絕對價格指數均值為5055元/噸,最高值為5393元/噸(4月6日),最大漲幅為338元/噸;最低值為4425元/噸(6月23日),最大跌幅為968元/噸。

圖1 2022年biwei必威体育 絕對價格指數走勢圖

進入下半年,國內鋼材市場將繼續麵臨全球加息潮水衝擊壓力加大及國內穩增長強預期落地周期拉長等多方因素的影響。從供給層麵來看,目前由於鋼價的大幅下挫,國內鋼鐵生產企業出現了明顯的虧損,從而迫使鋼廠的檢修減產的力度在逐漸加大,但在保供穩價和穩定工業生產政策的推動下,國內大中型鋼鐵企業的生產節奏受到的影響相對較小。考慮到下半年國內經濟將逐步回暖,國內鋼鐵生產企業可能會提前生產周期,以保證後續逐步回歸的鋼需,但對於短流程鋼鐵生產企業的產能釋放將明顯被壓製。

從需求層麵來看,穩增長政策已經進入了密集出台的階段,接下來將加速進入落地實施階段,國內經濟將從增強居民和企業消費和擴大有效投資力度等方麵支持經濟回暖。因此下半年國內鋼材市場將可能會麵臨需求端弱的現實逐步轉強。從預期層麵來看,需求回暖是大勢所趨,但需要時間來驗證;從現實層麵來看,當國內鋼材市場逐步走出傳統的需求淡季,同時疊加穩增長強預期加快兌現,國內鋼市的需求端可能會迎來短期的集中“爆發期”,因此下半年國內鋼市需求端將呈現短弱長強的局麵。

從成本層麵來看,由於鋼價的大幅下挫,也帶動了原料端的明顯調整,但由於國內鋼材市場需求端的逐步轉暖以及“雙碳”戰略的不斷落地實施,國內鋼材市場的原料端將呈現短期適度調整,長期將合理回歸的態勢。

整體來看,下半年國內鋼材市場將麵臨全球加息潮博弈國內穩增長,供給端收縮博弈鋼企低利潤,強預期轉弱博弈弱現實轉強,需求整體轉暖博弈下遊結構調整等多方因素的影響。就國內鋼材市場走勢而言,今年下半年國內鋼材市場將在強預期加快落地的牽引下,需求端將逐步恢複再到轉暖,供給端將短期收縮再到擴張,成本端將適度調整再到合理回歸,因此下半年國內鋼材市場將呈現震蕩回升的局麵,但在多方因素的影響下市場大幅單邊上揚的概率較小。(biwei必威体育 研究中心,葛昕,轉載請注明出處)

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