biwei必威体育

蘭格點評:全球通脹之下中國鋼材市場將會如何?

發表日期:2022-06-30 11:52:48 biwei必威体育

現今全球性通貨膨脹高企,並且短時間內難以結束,這將是今後中國鋼材市場所麵臨的最大外部環境。盡管嚴重通脹會削弱全球鋼材總量需求,但同時也會產生中國鋼材市場重大機遇。

一、全球性通脹高企將是未來中國鋼材市場所臨的最大外部經濟環境

現今全球通脹形勢嚴峻。據世界銀行等機構和組織公布的數據,預計2022年全球通貨膨脹率8%左右,高出去年水平近4個百分點。其中2022年發達國家通脹率接近7%,為1982年以來新高;而新興市場經濟體通脹率可能達到10%,為2008年以來的新高。目前來看,受到多種因素影響,全球性通脹並無緩和態勢,甚至有可能更為嚴重。最近,美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德坦言新通脹時代來臨,可能回不到了過去的低通脹環境之中。由此可見,全球性通脹高企,將是未來中國鋼材市場所麵臨的最大外部經濟環境。

二、全球性嚴重通貨膨脹,將會削弱總量鋼材需求

越演越烈的全球性通貨膨脹,勢必產生世界經濟增長的重大衝擊,引發越來越大的全球經濟衰退風險。世界銀行等機構和組織預測,2022年全球經濟增長率僅為2.9%左右,比上年的增長率(5.7%)回落2.8個百分點。其中發達國家增長率回落1.2個百分點,新興市場經濟體回落3.5個百分點。不僅如此,未來幾年全球經濟增長率還會滑落,其中美國經濟增長速度2022年的下滑至2.5%(2021年為5.7%),2023年下滑至1.2%,2024年可能下滑至1%以下水平。

全球經濟增速大幅滑落,甚至有可能陷入全麵衰退,當然削弱整體鋼材需求。不僅如此,物價持續走高,也會使得國民既有收入縮水,抑製其消費需求。在這種情況下,中國的鋼材出口,尤其是占出口大頭的鋼材間接出口將會受到一定衝擊。

與此同時,外部需求環境的惡化,也會更加刺激中國決策層的逆勢調節的力度,進一步擴大內需,以保障總量需求的增長處於合理空間,這樣,中國鋼材需求將會更加依賴內需,鋼材總量需求內強外弱特點也將會更加明顯。

三、全球嚴重通貨膨脹形勢,也會產生中國鋼材市場機遇

還必須指出的是,全球嚴重通貨膨脹形勢,對於中國鋼材總量需求,也不全是利空因素,也存在市場機遇。初步分析,至少有兩個方麵的機遇。

一是美國有可能削減中國商品進口關稅。現今全球通脹的“重災區”就在美國。美國5月消費者價格指數(CPI)同比漲幅意外加速至8.6%,創下40年來的新高。經濟學家警告:美國通脹將進一步上升,很可能達到9%。美國物價水平之所以持續走高的一個重要因素,就在於一段時間美國的政府逆全球化,對於中國商品征收大量關稅,提高了進口成本。為此,目前拜登政府正在研究修改中國商品“301條款”關稅,以及針對一些特定產品免除這些關稅的程序,以消除部分物價上漲壓力。這是一道美國治理通脹繞不開的坎,如果部分對美出口關稅獲得減免,自然有利於中國鋼材出口,主要是鋼材間接出口。

二是中國商品替代效應獲得增強。現今放眼全球,較為廉價並且物美的商品主要來自中國,一方麵是因為中國疫情形勢明顯好轉,中國的供應鏈更為可靠。另一方麵,全球大部分地區供應鏈因為疫情與俄烏戰爭受到很大衝擊。供應不足也是其物價高漲的重大影響因素,這就使得中國商品在國際市場上的替代效應進一步增強,對於中國世界工廠運作較為有利。也正是因為如此,盡管今年以來外部環境惡化,但中國貨物出口,包括鋼材間接出口仍然具有很大韌性。譬如今年5月份,全國進出口總值同比、環比分別增長9.6%和9.2%,特別是長三角地區進出口較4月份環比增長了近20%,上海等地區進出口回升明顯。在貨物出口中,前5月份全國機電產品出口金額同比增長7%,占出口總值的57.2%。其中出口汽車1190.5億元,增長57.6%。另據統計數據,前5月全國挖掘機銷售量同比下降39.1%,但出口量同比增長75.7%。這些都顯示了由於在全球物價上漲壓力下,使得世界各國對於中國的采購需求上揚,中國鋼材間接出口繼續旺盛,比預期要好很多。預計隨著全球物價水平居高不下,甚至進一步上漲,世界各國尤其是歐美國家,對於中國商品包括機電產品的依賴將會加劇。這也會使得中國鋼材出口,尤其是其間接出口具有很大韌性,甚至呈現更加旺盛格局。(蘭格專家陳克新原創文章,轉載請注明出處)

相關閱讀