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鋼市簡評:期現“膠著”對峙 鋼價仍有掙紮空間

發表日期:2022-07-08 17:01:28 biwei必威体育

本周鋼價持續洗牌,影響盤麵的因素越來越多,一方麵受全球經濟衰弱預期影響,另一方麵則依舊是國內需求端啟動不及預期,供需矛盾仍未得到有效緩解。貿易商心態普遍悲觀,市場雖有抄底情緒存在,但是在盤麵持續洗牌的背景下,現貨貿易商多觀望為主,進場意願不強。

今日期貨先漲後跌,盤麵依舊有利空情緒發酵。現貨市場走勢分歧,部分低價惜售,但整體采購增量依舊不明顯,貿易商觀望情緒較濃。截止收盤,螺紋鋼主力合約收4196跌32個點;熱卷主力合約收4206跌16個點;焦煤主力合約收2206跌82個點;焦炭主力合約收2936跌73.5個點;鐵礦石主力合約收755.5漲5個點。截止8日16時,成材方麵,betway88必威 螺紋鋼現貨均價為4245元,較上一個交易日跌7元;熱卷均價為4245元,較上一個交易日跌6元。原料方麵,京唐港進口PB粉價格為825,較上一個交易日漲15元;唐山準一級冶金焦價格為3000元,較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3920元,較上一個交易日持平。

周一盤麵基本走超跌後階段性築底預期,從盤麵走勢來看,符合當時預判,從盤麵走勢來看,螺紋鋼期貨4150-4200附近仍有較強支撐。短時間內跌破的可能性不大,整體依舊在4100-4500大區間震蕩。雖然有意炒作原料價格鬆動預期,尤其是需求端減量傳導過來的壓力,但是從市場反應來看,本周現貨依舊走供需邏輯,相對仍有較強支撐。

周二市場反轉較大,日盤走勢相對樂觀,市場依舊在走鋼廠減產邏輯,且從本周鋼廠對外發布的消息麵來看,鋼廠減產消息越發增多,鋼廠方麵迫於成本端壓力不斷向生產施壓,以借此來降低供應端壓力。雖然市場對於廠庫降幅與鋼廠高爐開工率降幅存在較多質疑。但是從目前市場交易的角度來看,供應端減產減量是事實,廠庫壓力過大導致鋼廠目前發運看不出問題,仍需要後期驗證。雖然想借此向原料端傳導壓力,但是從目前市場交易的角度來看,鋼廠減產不是停產,對原料仍有剛需存在。加之原料端所以原材料超跌後反彈,也屬於市場常態。但夜盤跳空低開,加之受外部因素影響,情緒麵一度跌至低穀。

引發盤麵寬幅下跌的主要原因,還是在於外盤因素。周二夜間歐美股市普遍下挫,美股道指跌超2%。大宗商品集體跳水,WTI原油直線下挫,跌幅超過9%,COMEX黃金跌穿1800美元/盎司關口,倫錫盤中跌超9%。美元指數持續走高,續創20年新高,逼近107關口,美聯儲研究顯示美元的全球地位依然穩固;而歐元下挫近200點,投資者削減對歐洲央行加息的押注;企業利潤增長放緩以及消費者信心顯著惡化增加了投資者的擔憂情緒,從部分歐洲國家和地區的通脹數據來看,已經出現了明顯的拐點,引發了原油市場對於衰退前景的擔憂,進而形成了由原油率先下跌引發的全線下滑。總的來說,過度擔憂全球經濟衰退可能性不斷上升是本輪價格波動的主要因素。

受經濟衰退和能源需求下降相關擔憂影響,國際油價開啟暴跌模式,繼紐約原油跌破100美元/桶之後,布倫特原油6日一度失守每桶100美元的大關。從周四走勢來看,明顯從情緒麵開始得到有效修複。不過雖然有所反彈,但是從原油期貨走勢來看,頗為糾結。從美國EIA周四公布的周度數據來看,原油商業庫存大幅累庫823.5萬桶,遠超市場預期,不過考慮到上周美國原油淨進口較之前一周大幅增加超160萬桶/日,且繼續釋放了580萬桶戰略原油,這樣的累庫數量也就比較正常,但是美國汽柴油等成品油市場庫存低於預期,一定程度上,多空消息麵對衝,緩解了原油累庫壓力。短期內市場信心恢複難度依舊較大,所以還是會呈現反複震蕩走勢,進而影響國內盤麵走勢。從原油總的供需結構來看,依舊是處於供需緊平衡格局,所以年內油價回落空間相對有限,也就是說,高油價依舊是常態化走勢。從原油角度來看,石油金融屬性不斷弱化,且原油處於現貨溢價階段,目前歐洲、日本等國家原油需求尚未恢複到常態化水平,中國也正經曆後疫情時期修複階段,疊加下半年需求增量預期,原油整體基本麵依舊偏緊。後期關注大宗商品整體反彈能否繼續形成共振,進而改善市場情緒推動反彈的進一步升級。

從當前國內盤麵走勢來看,頗為糾結,政策端持續發力,托底作用明顯,但是礙於需求端改善不及預期,導致目前維持震蕩格局,難有較明顯突破。日前李克強主持召開國務院常務會議,指出要繼續穩住經濟大盤,既要實施好宏觀政策,又要持續推進“放管服”改革,更大激發市場主體活力。同時還指出,用政策性、開發性金融工具,通過發行金融債券等籌資3000億元,用於補充重大項目資本金或為專項債項目資本金搭橋;從目前公布的半年度專項債發放的力度來看,後期資金落地以及投資增速備受關注。

從周內庫存變化來看,周內庫存呈現減量走勢,建材保持較好去庫節奏,卷板依舊承壓增量。據betway88必威 統計,截止7月8日國內重點城市鋼材庫存1364.73萬噸,比上周減少31.79萬噸,周環比減少2.3%,本周庫存量比去年同期高2.97%。其中建築鋼材庫存843.71萬噸,比上周減少40.99萬噸,周環比減少4.6%,比去年同期高5.38%。熱軋庫存267.09萬噸,較上周增加5.92萬噸,周環比增加2.3%,比去年同期略減2.45%;據市場方麵了解到,目前熱卷需求偏弱,導致庫存持續上升,尤其是廣州地區庫存壓力過大,部分倉庫出現溢庫情況。

總的來看,短期依舊維持震蕩格局,外部因素影響具備較多不確定性,且現階段盤麵也是受宏觀政策影響更為直接,短期依舊維持震蕩格局,從供需基本麵走勢來看,暫時還不具備大幅下跌的基礎,可以說趨勢尚未完全走完,暫時維持周內觀點不變,螺紋鋼期貨來看,參考4100-4400區間。但下周現貨要開始避險準備,尤其是隨著價格實現高位後。(蘭格主編室 王思雅 轉載需注明出處)

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