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6月份金融數據強勁增長 信貸結構明顯改善

發表日期:2022-07-12 09:03:18 biwei必威体育

人民銀行7月11日發布的最新金融統計數據顯示,上半年人民幣貸款增加13.68萬億元,同比多增9192億元。上半年,社會融資規模增量累計為21萬億元,比上年同期多3.2萬億元。6月末,廣義貨幣(M2)同比增速為11.4%,增速比上月末高0.3個百分點,創下近6年以來最高。

對於6月末M2同比增速高位上行,東方金誠首席宏觀分析師王青認為,主要原因是當月貸款多增推高存款派生,以及財政支出力度較大。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示,經濟活動回暖、實際貸款利率下降,帶動實體經濟融資需求回暖,貨幣創造活躍提升。在經濟修複、企業生產和投資活動增加、樓市有所回暖的背景下,狹義貨幣(M1)同比增速較上月末加快1.2個百分點至5.8%。

從6月單月情況看,6月新增人民幣貸款2.81萬億元,同比多增6867億元;6月社會融資規模增量為5.17萬億元,比上年同期多增1.47萬億元。

6月信貸、社融大幅衝高,遠超市場預期。王青表示,主要有以下幾個原因:一是6月宏觀經濟修複勢頭進一步增強,房地產市場有所回暖,帶動實體經濟融資需求回升;二是國務院一攬子穩經濟措施加速落地,政策性金融穩增長進一步發力,助推企業中長期貸款同比大幅多增;三是6月專項債發行迎來曆史高峰。

“6月金融數據的另一個主要特征是結構也有明顯改善,具體表現在企業和居民中長期貸款占比回升,票據衝量現象緩解。這表明,伴隨經濟轉入修複過程,銀行風險偏好改善,向實體經濟提供中長期貸款的意願有所提升。”王青表示,在政策發力和疫情緩和共同作用下,6月信貸、社融及M2增速都在上揚,這將為下半年經濟較快修複奠定堅實基礎。

企業和居民中長期貸款環比均多增

6月新增人民幣貸款2.81萬億元,環比多增9200億元,同比多增6867億元,帶動月末各項貸款餘額增速較上月末加快0.2個百分點至11.2%。

受季末衝量影響,6月貸款環比多增屬季節性現象,但從同比來看,多增近7000億元,並創下曆史同期最高新增規模。王青表示,這表明在近期監管層反複要求“增強信貸總量增長的穩定性”背景下,貨幣政策逆周期調節的總量功能正在充分發揮。

從企業貸款看,6月企業中長期貸款環比多增8946億元,同比逆轉上月少增局麵,大幅多增6130億元。周茂華表示,企業中長期貸款明顯增加反映企業信心在加快回暖。主要原因是國內疫情受控,及時疏通物流、穩定產業鏈供應鏈,為企業複工複產創造條件;一係列保供穩價、減稅降費、金融支持政策有效降低了企業負擔。

王青進一步表示,這一方麵受益於政策麵鼓勵銀行加大對企業中長期貸款投放力度,更為重要的是,以政策性銀行調增8000億元信貸額度為代表,金融對基建投資的支持力度明顯加大,配套融資需求相應增加;同時,伴隨經濟轉入修複過程,製造業投資也會保持較快增長,實體經濟中長期貸款需求增加。

居民貸款方麵,6月以消費貸和經營貸為主的居民短貸同比多增782億元,多增規模較上月進一步擴大。周茂華表示,6月居民短期新增貸款同比多增,反映居民生活加快恢複,帶動消費需求明顯回暖。

居民中長期新增貸款則由5月的1047億元大幅反彈至6月的4167億元,同比雖繼續少增,但少增幅度較上月大幅收斂。周茂華對此表示,這顯示樓市在穩步回暖,帶動居民中長期貸款明顯回暖。王青表示,這背後的主要原因是,前期以房貸利率“雙降”為代表的各項穩樓市政策疊加效應顯現,加之疫情防控期間積壓的需求釋放,以及半年末房企加速推盤衝業績等因素帶動樓市邊際回暖。

三大因素拉動社融強勁反彈

6月新增社融5.17萬億元,環比多增2.38萬億元,同比多增1.47萬億元,提振月末社融存量同比增速較上月末加快0.3個百分點至10.8%,為去年下半年以來最快增速。

對於6月社融強勁反彈,周茂華表示,主要受實體經濟信貸需求回暖和地方政府專項債發行放量推動。一方麵,經濟活動穩步回暖,帶動信貸融資需求回暖;另一方麵,專項債發行量大,反映宏觀政策加大跨周期、逆周期調節力度。

其中,專項債方麵,由於財政部要求今年新增專項債須於6月底前“基本發完”,6月新增專項債發行量突破萬億元,帶動當月政府債券融資環比多增5602億元,同比多增8676億元。

另外,王青還表示,表外票據融資也是6月社融反彈的拉動項之一。6月企業以商業票據應對往來款項支付的規模依然很高,表明疫情衝擊後企業現金流仍然較為吃緊,加之當月票據利率走高,貼現量增幅不及開票量,共同帶動新增表外票據融資回正,環比多增2133億元,同比多增1286億元。(金融時報)

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